La définition de la Gestion Alternative peut varier mais, en général, la plupart des professionnels sont d’accord pour la définir comme une stratégie d’investissement dans des actifs qui ne soient ni les actions ni les obligations.
La Gestion Alternative investit dans 1) l’immobilier ; 2) en Private Equity c’est à dire dans des affaires qui ne sont pas cotées en Bourse ; en Hedge Funds ; en matières premières particulièrement en métaux précieux ; en ?uvres d’art.
Ni l’art ni l’immobilier ne sont du domaine de compétence de Jean Jacques Chénier et ils sont illiquides comme les investissements en Private Equity.
Par contre Jean Jacques Chénier a une longue expérience des Hedge Funds.
Les Hedge Funds peuvent investir en actions, en obligations, en matières premières de toutes sortes et utiliser d’autres instruments financiers tels que les produits dérivés.
Parmi les caractéristiques qui permettent plus aux Hedge Funds plus de flexibilité, Jean Jacques Chénier note la possibilité de vendre à découvert (« Short Sell »), d’utiliser de l’effet de levier et des stratégies complexes.
Cependant, malgré cette possibilité de spéculer à la baisse pour arbitrer les positions à la hausse et pour générer de l’ Alpha, la mesure de la capacité d’un gérant à créer de la valeur en faisant mieux que les indices, beaucoup de Hedge Funds ont tendance à avoir un biais à la hausse – spécialement pendant les périodes de marché haussier.
Cependant ils ont une plus grande flexibilité et la plupart se spécialisent dans des stratégies spécifiques où ils ont la possibilité d’apporter vraiment quelque chose de plus. Alors que toutes les stratégies ne fonctionnent pas toujours bien tout le temps, dans tous les environnements, les investisseurs capables d’investir dans des stratégies favorables dans le contexte économique, vont bénéficier d’avantages significatifs.
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Jean Jacques Chenier 